12 Las presiones inflacionarias continuaron sorprendiendo al alza y mostraron una persistencia mayor a lo que se esperaba por los tomadores de decisiones y los participantes del mercado. Como consecuencia de este panorama, la normalización de la política monetaria podría ser más rápida que la proyectada a mediados de 2021 y acelerarse de ser necesario. Sin embargo, existe una alta discrepancia sobre la trayectoria de la tasa de referencia al interior del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y, en general, sobre la tendencia de la inflación. El conflicto que se suscitó entre Rusia y Ucrania, significó un cambio negativo en el panorama económico para 2022 y 2023, de igual forma, en el aumento en la incertidumbre sobre la duración e intensidad del conflicto. Posteriormente, algunos países tuvieron una respuesta al imponer sanciones económicas contra la economía rusa, esto es un factor adicional que contribuye al cambio en las perspectivas económicas y añade incertidumbre sobre el impacto que podrían traer a la economía global. De igual forma, se espera que el impacto económico repercutirá en el desempeño de la economía de EE.UU. y, sobre todo, de la Unión Europea, dado que el 40 por ciento del gas natural que consume esta región proviene de Rusia. Asimismo, el conflicto geopolítico podría impactar a la economía global mediante dos canales de transmisión: el sector real y el mercado financiero. En el sector real, destaca que Rusia con el 30 por ciento y Ucrania con el 11 por ciento, en conjunto, contribuyen a las exportaciones mundiales de trigo y petróleo, respectivamente. Cabe destacar, que ambos países son exportadores importantes de otros productos energéticos, agrícolas e industriales, entre los que se encuentran insumos para la producción de automóviles como el cobre, el níquel, el paladio y el gas neón. Esta situación podría traer periodos de
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